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票據(jù)理財(cái)，是指融資企業(yè)以銀行承兌匯票作為質(zhì)押擔(dān)保，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)向投資者融資，票據(jù)到期后，以銀行兌付資金作為還款來(lái)源，返還投資者本息。與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，票據(jù)理財(cái)產(chǎn)品收益較高，風(fēng)險(xiǎn)較小，但也并非如一些票據(jù)理財(cái)平臺(tái)宣稱的那樣“零風(fēng)險(xiǎn)”。

首先，最直接的就是承兌人倒閉、破產(chǎn)。在銀行承兌匯票中，就是指銀行倒閉；商業(yè)承兌匯票中，就是指承兌企業(yè)倒閉、破產(chǎn)。因此，投資人在做投資決策時(shí)，一定要選擇一些大的銀行或是知名企業(yè)，不能一味追求高收益，而盲目把錢投給一些小銀行、小企業(yè)，這樣一旦小銀行、小企業(yè)倒閉，投資人將無(wú)法追回投資本金，更遑論收益。

其次，匯票本身存在的問(wèn)題，這里又要幾種情況:

1.票據(jù)的真實(shí)性問(wèn)題。電子票據(jù)采取嚴(yán)格的一票一號(hào)制度，投資人只需要獲得票號(hào)，咨詢相關(guān)銀行或是企業(yè)，就可以確認(rèn)其票據(jù)的真實(shí)性。比起電子票據(jù)，紙質(zhì)票據(jù)的辨認(rèn)需要借助專業(yè)的設(shè)備，并對(duì)操作人員的經(jīng)驗(yàn)要求較高，一般的投資人無(wú)法直接判斷平臺(tái)票據(jù)的真假，而虛假的匯票是無(wú)法兌換的。

2.背書風(fēng)險(xiǎn)。有的票據(jù)正面明確標(biāo)有“不得轉(zhuǎn)讓”，這樣的票據(jù)是不能進(jìn)行背書轉(zhuǎn)讓的。另外，票據(jù)的背書是有限制的，并且背書的形式必須合規(guī)。背書過(guò)程中，可能出現(xiàn)的問(wèn)題主要有三個(gè)：(1)背書簽章瑕疵，就是說(shuō)背書人沒(méi)有簽上自己的法人章、財(cái)務(wù)章；(2)背書騎縫章問(wèn)題，匯票有時(shí)候可能會(huì)出現(xiàn)多次背書，因此，就必須附上粘單，為保障背書的有效性，必須在粘單上加蓋騎縫章，所謂騎縫章是指一個(gè)章同時(shí)出現(xiàn)在兩頁(yè)紙上，兩頁(yè)紙進(jìn)行拼接恰好就是一個(gè)完整的章??；(3)背書必須連續(xù)，就是說(shuō)前一手的被背書人，必須是后一手的背書人，背書不連續(xù)的話，承兌人可以拒絕付款。A把匯票背書轉(zhuǎn)讓給了B，那么A就是背書人，B就是被背書人。另外還應(yīng)該注意的是，背書不能轉(zhuǎn)讓給個(gè)人，也不能同時(shí)轉(zhuǎn)讓給兩家或兩家以上的企業(yè)；在背書過(guò)程中，必須有背書人的簽章和被背書人的名稱。從目前開展票據(jù)理財(cái)?shù)钠脚_(tái)來(lái)看，對(duì)于平臺(tái)，投資人由于不能查看銀行承兌匯票的背面，無(wú)法知曉其背書情況；銀票網(wǎng)披露了銀行承兌匯票的背面，但是其背書過(guò)程中，很多沒(méi)有寫明被背書人的名稱。

3.匯票的質(zhì)押手續(xù)與托管問(wèn)題。根據(jù)我國(guó)的《擔(dān)保法》等有關(guān)法律規(guī)定，票據(jù)質(zhì)押必須簽訂質(zhì)押合同并轉(zhuǎn)移票據(jù)的占有權(quán)，另外根據(jù)我國(guó)票據(jù)法及相關(guān)司法解釋，要成立完整的票據(jù)質(zhì)權(quán)，除上述條件外，還應(yīng)當(dāng)由出質(zhì)人完成設(shè)質(zhì)背書行為。然而在開展票據(jù)理財(cái)平臺(tái)的實(shí)踐中，在融資完成前，借貸關(guān)系尚未成立，投資人無(wú)法查看到質(zhì)押相關(guān)的背書情況。只能在滿標(biāo)后，由平臺(tái)辦理相關(guān)手續(xù)。另外就是匯票的托管問(wèn)題，匯票進(jìn)行質(zhì)押后，必須由專業(yè)的第三方機(jī)構(gòu)(主要是銀行)進(jìn)行托管，主要是為了防止同一張票據(jù)進(jìn)行多次質(zhì)押，以及防止票據(jù)遺失。為此，平臺(tái)應(yīng)該披露相關(guān)的托管信息。此外，票據(jù)本身存在的一些瑕疵也可能導(dǎo)致銀行拒絕承兌，比如說(shuō)票據(jù)沒(méi)有真實(shí)的貿(mào)易背景以及相應(yīng)的增值稅發(fā)票等。

最后就是平臺(tái)自身的信用風(fēng)險(xiǎn)。目前票據(jù)理財(cái)市場(chǎng)還在起步階段，很多平臺(tái)為了更好的宣傳和推廣這類理財(cái)產(chǎn)品，會(huì)以超高的收益率吸引投資者，但這種超高的收益率可能是來(lái)自于平臺(tái)的補(bǔ)貼(因?yàn)榘凑５倪壿?，銀行承兌匯票的持票人可以直接拿著票據(jù)去銀行貼現(xiàn)，年利率在4-6%左右，根本不可能接受平臺(tái)8%以上的年利率貼現(xiàn))，也有可能平臺(tái)利用質(zhì)押的票據(jù)進(jìn)行其他的投資。一方面，所有的商業(yè)機(jī)構(gòu)必然是要追逐利潤(rùn)的，高額的補(bǔ)貼不可能成為常態(tài)；另一方面，一旦那些發(fā)行票據(jù)理財(cái)?shù)钠脚_(tái)資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問(wèn)題，很有可能導(dǎo)致平臺(tái)難以償還投資者的本金和收益。

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