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一、賬戶安全風險

在使用余額寶的過程中，也會存在一定的風險，比如，之前有用戶稱自己從余額寶轉出一大筆錢，但卻沒有收到任何通知。經過仔細研究后，才發現是因為不小心關閉了“余額變動通知”按鈕。如果遭遇盜號，本人都不能及時發現并止損，太不安全了。

賬戶安全問題同樣是余額寶的潛在風險之一，余額寶和支付寶綁定，一旦支付寶被盜，余額寶也就不安全了。從余額寶上線以來，盜刷、金錢不翼而飛的現象屢屢發生。

二、投資渠道單一

余額寶的投資組合表面上看比較分散，有銀行存款、有結算備付金、有同業存單、有政策性金融債等等，但是這當中銀行存款占據高達80%，豪不夸張地說余額寶的主要業務來自銀行，從某種意義來說，投資渠道還是較為單一，一旦銀行業務經營不善或者同業（余額寶和銀行）過度競爭，那么就會帶來收益性風險。收益性風險即收益達不到預期就是風險。

三、集中贖回風險

由于貨幣基金具有高度流動性，所以在資金面偏緊的時候，巨額贖回就成為了潛在的最大風險點。貨幣基金，實際實行的是T+1清算制度，也就是說當日贖回的基金份額至少要到第二天甚至第三個工作日才能到賬。既然是T+1日才清算，那么大家T＋0贖回的錢又是從哪來的呢？這往往都是平臺自掏腰包，或者向銀行申請的授信額度了。貨幣基金的快速取現存在一定的風險，并且已經引起了管理層的重視。

四、政策風險

“余額寶”基本形式是支付寶用戶將賬戶里閑置的資金轉入“余額寶”賬戶，購買天弘“增利寶”基金；而“余額寶”內的資金又能隨時用于網上購物、支付轉賬等。問題是支付寶擁有第三方支付牌照，但不具備基金銷售許可。支付寶聯手天弘基金，在金融產品設計上把銷售基金行為定義為直銷。成功繞開基金銷售牌照的要求，用支付牌照實現了代銷基金的功能，切入了傳統基金公司和代銷機構領域，遠離第三方支付許可范圍，可以說是變相從事私下基金購買。

“余額寶”類產品理財不受時間和金額限制，而銀行理財則受時間和金額約束?！坝囝~寶”類貨幣基金存款沒有納入一般性存款，而是列入同業存款，并且不繳納存款準備金等，皆屬于嚴重的制度套利，管理層不會坐視不管。

五、收益風險

盡管一般把貨幣基金看成無風險產品，但歷史上的確發生過貨幣基金短期虧損的情況。假如出現了這種極端情況：用戶在2006年6月7日把1000元打入余額寶，6月11日從余額寶取出時會發現只有999.95元。這時，支付寶又該如何向信任你的用戶交代呢？

早在1999年，支付寶的老師Paypal就推出過美版余額寶，因2000年曾創下超過5%的年化收益率而風靡全美，但隨著美聯儲降息刺激經濟，尤其2008年金融危機后以零利率政策刺激市場流動性，美版余額寶收益率暴跌，用戶紛紛離去，最終在2011年清盤倒閉。

前車之鑒不可小覷。即使中國將來出現美國次貸危機的可能性不大，余額寶也依然可能面臨收益大幅下滑并流失用戶的風險，畢竟眼下的高收益是由于政策收緊所導致的“錢荒”引發的，今后也很容易因貨幣政策轉向而收益下降。更何況如今余額寶的爆紅還要感謝股市長期走熊，假如今后牛市重現，炒股收益喜人，余額寶也將面臨巨額贖回壓力，這又會造成上面所說的短期虧損現象，從而形成逆激勵循環。

(一)通過制度安排規避監管風險。按照我國當前監管規定，第三方支付公司不得代銷基金。對此，支付寶公司在余額寶的設計上把基金銷售行為定義為直銷，并嚴格按照直銷來設計業務流程，使資金和資產的所有權在轉移流動過程中不會轉移給支付寶公司，而且支付寶公司把從基金公司獲得的收益作為支付寶提供交易平臺的對價，名稱上界定為“管理費”，這樣就成功地規避了監管風險。 

(二)通過客戶篩選控制市場風險。購買基金客觀上存在市場風險。為了明確這類風險的歸屬，避免可能發生的損失糾紛，支付寶公司充分尊重客戶的知情權，在余額寶的開戶環節明確揭示風險的存在，并與之簽署相關電子協議，明確風險的歸屬。而且，為了降低此類風險，支付寶公司特意選擇了風險最小的貨幣基金，而非債券或股票等高風險型基金。  

(三)借助大數據降低流動性風險。由于余額寶是一站式理財購物支付解決方案，要求基金能夠隨時被贖回，并實時到帳，這就對基金公司的流動性提出了更高的要求。對此，天弘基金公司從支付寶客戶分散、客單量小、流量相對穩定等特點出發，充分借助大數據，對購物支付的規律，尤其是“大促”和節前消費等影響基金流動性的因素進行深度數據挖掘分析，實現了對資金流動性的提前預估，從而降低了流動性風險并使之可測可控。

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