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一、收益風險

貨幣型基金的收益并不是固定的，余額寶也是如此，猶記得余額寶剛出世時，7%的收益率，14倍銀行活期利息，一時間成為全民追捧的理財“神器”，風光無限，但是余額寶的收益來自貨幣基金市場收益，而貨幣基金對市場利率有很高的依賴，余額寶之所以有7%的收益神話，是因為推出之時市場資金流動偏緊。如果央行開始實行寬松的貨幣政策，或者降低利率，那么貨幣基金的收益會迅速下降，去年年底降息加中國股市升溫，余額寶收益率一度險些破四就是很好的證明，所以，雖然貨幣基金屬于風險較小的基金類型，中國貨幣基金的歷史也沒出現過貨幣基金虧損的情況，但是不代表余額寶就絕對沒有虧本的可能，尤其是現在余額寶的規模如此之大，所以一旦整個貨幣市場出現問題，勢必會波及到余額寶。

二、贖回風險

據媒體報道，國際評級機構惠譽(Fitch)對阿里巴巴旗下的余額寶發出了風險傳染的警告，理由是隨著中國央行(PBOC)降息，中國的貨幣市場基金正在冒更大的風險以提高回報率。惠譽分析師Li Huang表示，買入更長期限的資產，但承諾投資者可以即刻贖回，將造成期限上的錯配。

期限錯配，簡單來說，就是余額寶的資金投向了收益更高、期限更長的資產。我們知道，余額寶的一大特點就是流動性強，可以滿足用戶隨時贖回的需求，而現在余額寶加大了期限錯配，一旦很多投資者同時贖回，余額寶可能面臨兌付危機。短時間來看，龐大的投資者數量與較小的平均投資額，天弘的流動性管理系統還應付的過來，即刻贖回沒什么問題。但是長時間來看，如果央行再次降息，股市繼續上漲，余額寶將面臨著極大的挑戰。

其實早在美國就出現過貨幣市場風險曝光的事件，2008年，當時美國最老牌、歷史最悠久，625億美元的貨幣基金Reserve Primary Fund倒閉，引發貨幣市場基金贖回狂潮，加重了全球金融危機。這家倒閉的貨幣市場基金持有雷曼兄弟的債務，后者卻創下了當時有史以來最重大的破產申請。這也讓大家明白一個道理，那就是：任何的投資理財都存在風險。

余額寶會有風險嗎？余額寶二代屬于理財產品，但是這始終是一種投資行為，肯定有風險。不過這一次官方直接在官網的頁面打出了保最低2.5%年化收益率。如果年化收益率只有幾個點的話，那么收益就不會很多，不要忘了，這個理財產品周期是一年。還是請謹慎考慮后在購買。

一般來講，在同時滿足下列兩個條件時，貨幣市場基金可能會發生本金虧損：一是短期內市場收益率大幅上升，導致券種價格大幅下跌；二是貨幣基金同時發生大額贖 回，不能將價格下跌的券種持有到期，拋售券種后造成了實際虧損。據有關測算表明，單日貨幣市場基金發生本金虧損的可能性很小（0.06117%），如持有一周或者一月，則本金損失的概率接近于0。隨著持有期的延長，由于市場風險所導致的虧損概率會降到非常低。而國內貨幣基金按規定不得投資股票、可轉換債券、AAA級以下的企業債等品種，因此發生信用風險的概率更低。 

但是近段時間來看，原本投資風險小，收益大的余額寶現在的年化率并不可觀，還呈現出持續走低的趨勢。盡管其便利性和風險性看起來都十分美好，但是對于投資人 的理財需求來說，吸引力并不大。相對應的，保險類理財產品和債權類理財產品市場卻日漸走俏，業內許多產品如雨后春筍紛紛出現。以某保險公司推出的“穩操勝 券投資連結保險”為例，其預期收益率為7.43%，發生意外身故的情況下可按照105%的比例返還本息。而較為典型的余額寶模式的債權衍生品“日盈寶”，也以超過10%的高利率和靈活可贖回的模式，吸引了相當一些貨幣基金用戶和證券投資者的目光。同時引致諸多同類產品的紛紛效仿和創新，在行業內引發了新的競爭風潮。

余額寶會不會虧損？總的來說，不論是熱度將退的余額寶，還是其他理財產品，都不可能完全避免風險，風險的規避只可稀釋不可消除。個人投資者應根據自身對理財產品風險的理解能力和承受能力，選擇適合的產品類型。

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