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　　央行日前宣布，自6月8日起降息25個(gè)基點(diǎn)，這是自2008年12月22日降息后，3年多來(lái)首次下調(diào)銀行利率。不僅僅是中國(guó)，印度、巴西、澳大利亞等重要經(jīng)濟(jì)體近期都先后宣布降息，全球有望進(jìn)入新一輪降息周期。

　　降息周期的來(lái)臨，各類資產(chǎn)類價(jià)格將出現(xiàn)上漲，帶給投資理財(cái)市場(chǎng)的影響顯而易見(jiàn)：權(quán)益類投資（樓市、股市、基金等）收益將逐步得到提升，而存款、銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益將逐步下降。

　　針對(duì)以上變化，投資者應(yīng)該隨機(jī)應(yīng)變，及時(shí)調(diào)整自己的思路，逐步增加權(quán)益類資產(chǎn)配置比例，選擇進(jìn)入基金、股市、房產(chǎn)等收益更高的渠道，讓自己的財(cái)富不斷增值。

　　　　全球進(jìn)入降息周期

　　　　【市場(chǎng)】

　　中國(guó)人民銀行決定，自6月8日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

　　在連續(xù)多次降低存款準(zhǔn)備金率之后，央行出乎市場(chǎng)預(yù)料，提前進(jìn)行降息，其目的十分明確，就是要解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的問(wèn)題，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。市場(chǎng)人士預(yù)期，此次降息不過(guò)是“穩(wěn)增長(zhǎng)”的舉措之一，今后還將有一系列組合拳出臺(tái)。

　　諾丁漢大學(xué)當(dāng)代中國(guó)學(xué)學(xué)院院長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚樹(shù)潔就指出：“降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，那只是兩個(gè)小小的動(dòng)作而已。要真正拉動(dòng)GDP，這是小菜兩碟，連頭盤，或者冷盤都算不上。更加大的動(dòng)作還在后頭，這些大動(dòng)作包括：繼續(xù)降息，繼續(xù)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率；放寬房地產(chǎn)的限購(gòu)令，刺激房地產(chǎn)的新一輪開(kāi)發(fā)和泡沫；通過(guò)各種辦法增加貨幣供應(yīng)量，推高通貨膨脹。”

　　不僅僅是中國(guó)，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)不景氣，全球多個(gè)重要經(jīng)濟(jì)體近期都紛紛選擇降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。

　　早在4月17日，印度央行就宣布將銀行基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，為市場(chǎng)預(yù)期的兩倍；5月30日，巴西央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至8.50%，這是自去年8月底以來(lái)該行第七次降息；6月3日，澳大利亞央行宣布再次降息25基點(diǎn)，至3.5%，接近2009年年底時(shí)的水平。這是澳大利亞央行連續(xù)第二個(gè)月降息。印度、巴西、澳大利亞，加上中國(guó)，全球四大主要經(jīng)濟(jì)體都加入降息行列，表明全球開(kāi)始進(jìn)入新一輪降息通道。

　　不過(guò)，歐洲央行、英國(guó)、美國(guó)上周都表示繼續(xù)保持現(xiàn)有的利率水平不變，并沒(méi)有加入降息的行列中來(lái)。多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，包括歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉都指出，歐元區(qū)、美國(guó)之所以不降息，是因?yàn)樗麄兊睦仕蕉继幱跉v史最低點(diǎn)，已經(jīng)降無(wú)可降。不過(guò)，由于歐洲、美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不理想，市場(chǎng)預(yù)期他們采取新一輪寬松貨幣政策的可能性正越來(lái)越大。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉就強(qiáng)調(diào)：“最近包括制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)下降等都傳遞出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不利的信號(hào)，歐洲央行將密切關(guān)注形勢(shì)發(fā)展，并隨時(shí)準(zhǔn)備采取行動(dòng)。”

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究員巴曙松認(rèn)為，從國(guó)際環(huán)境看，隨著全球通脹壓力回落，近期歐洲經(jīng)濟(jì)疲弱等促使主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體都重新轉(zhuǎn)向貨幣寬松，中國(guó)央行的降息與這一國(guó)際趨勢(shì)是一致的，也顯示穩(wěn)增長(zhǎng)再次成為當(dāng)前各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)。

　　　　權(quán)益類投資迎來(lái)拐點(diǎn)

　　　　【影響】

　　降息的目的，就是要拉動(dòng)消費(fèi)，推動(dòng)投資，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。應(yīng)該說(shuō)，此次降息與今年5月下旬溫家寶總理強(qiáng)調(diào)的“把穩(wěn)增長(zhǎng)放更重要位置”是一脈相承的，預(yù)計(jì)后續(xù)貨幣政策仍將持續(xù)寬松。專家認(rèn)為，央行此次降息意味著貨幣政策寬松周期真正啟動(dòng)，顯示穩(wěn)增長(zhǎng)將成為后續(xù)一段時(shí)間內(nèi)的政策重點(diǎn)，股市、樓市也將受益。

　　貨幣政策的轉(zhuǎn)變，對(duì)投資理財(cái)市場(chǎng)的影響十分明顯。降息周期之下，銀行利率不斷降低，從對(duì)個(gè)人的影響看，降息會(huì)“逼迫”部分儲(chǔ)蓄資金流出銀行，進(jìn)入消費(fèi)、投資領(lǐng)域，從而起到刺激消費(fèi)，拉動(dòng)投資的作用；從對(duì)企業(yè)的影響看，降息會(huì)減輕企業(yè)的融資成本，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，從而進(jìn)一步提升企業(yè)投資的動(dòng)力；此外，降息對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)是巨大利好，房地產(chǎn)企業(yè)融資成本降低，購(gòu)房者還貸壓力也降低，有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖（當(dāng)然，利好幅度還要看限購(gòu)等調(diào)控政策是否會(huì)適度調(diào)整）。

　　在此次降息之前，股市、樓市兩大市場(chǎng)的表現(xiàn)有目共睹。由于股市樓市缺乏投資機(jī)會(huì)，大量的資金或躺在銀行睡覺(jué)，或涌向銀行理財(cái)產(chǎn)品以求獲得略高于銀行利率的回報(bào)。

　　好買基金研究中心發(fā)布研報(bào)指出，央行的降息，說(shuō)明中國(guó)也開(kāi)始進(jìn)入降息通道，權(quán)益類投資將迎來(lái)更多機(jī)會(huì)，建議投資者將資產(chǎn)配置更多轉(zhuǎn)移到權(quán)益類產(chǎn)品上。

　　姚樹(shù)潔判斷，新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激，將導(dǎo)致新一輪的資產(chǎn)泡沫、房地產(chǎn)泡沫、通貨膨脹。

　　“大家應(yīng)該對(duì)2009年的市場(chǎng)記憶猶新吧？4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)后，股市、樓市一飛沖天，權(quán)益類投資收益豐厚。如果這時(shí)候你讓資金躺在銀行，必然會(huì)因?yàn)橥浀木壒识蠓s水。”中銀廣州理財(cái)師王華對(duì)記者表示，“因此，面對(duì)降息周期，投資者最好的選擇，就是轉(zhuǎn)向股市、基金、樓市等權(quán)益類產(chǎn)品的投資。當(dāng)然，股市、樓市行情不會(huì)因?yàn)榻迪⒍⒓春棉D(zhuǎn)，這需要一個(gè)過(guò)程。”

　　　　股市：周期性、新興產(chǎn)業(yè)板塊機(jī)會(huì)多

　　　　【應(yīng)對(duì)】

　　對(duì)于股市而言，降息不可能一舉扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的趨勢(shì)，從歷次降息周期來(lái)看，降息的初期，市場(chǎng)的反應(yīng)也是將信將疑，漲跌互現(xiàn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去的14次降息中，次日A股8跌6漲。這次宣布降息后，大盤高開(kāi)低走，滬深兩市紛紛以綠盤報(bào)收，表明投資者對(duì)降息利好并不感冒。

　　不過(guò)，從歷次降息后中長(zhǎng)期的股市表現(xiàn)來(lái)看，隨著政策作用的顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)逐步好轉(zhuǎn)，股市也往往隨之好轉(zhuǎn)。好買基金分析指出，對(duì)于投資者而言，降息釋放出強(qiáng)烈的信號(hào)，股市已處于底部區(qū)域，投資者應(yīng)該開(kāi)始積極布局。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄也明確表示，央行降息屬于重大利好，能夠穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與股市，會(huì)對(duì)股市有顯著作用。“目前A股市場(chǎng)有支撐因素，后市有可能回暖，2132點(diǎn)是低位區(qū)域，A股不會(huì)跌穿‘鉆石底’。”

　　建信全球資源股票基金擬任基金經(jīng)理趙英楷也表示，降息周期下，資源類商品長(zhǎng)期投資價(jià)值凸顯，能源、原材料、公用事業(yè)、新能源及農(nóng)產(chǎn)品等相關(guān)行業(yè)，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)具備極大的投資價(jià)值。

　　東吳新產(chǎn)業(yè)精選股票基金經(jīng)理劉元海博士則表示未來(lái)看好新興產(chǎn)業(yè)尤其是信息技術(shù)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，主要包括軟件、通訊和元器件。

　　好買基金建議廣大基金投資者，應(yīng)加大投資力度，可以分批買入以避免擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也可以采取定投的方式。對(duì)于激進(jìn)型的投資者，指數(shù)型基金是一個(gè)較好的選擇標(biāo)的。

　　　　樓市：房?jī)r(jià)或止跌 剛性需求可出手

　　降息除了對(duì)股市構(gòu)成中長(zhǎng)期利好之外，對(duì)樓市的影響也十分重大。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，降息有利于緩解企業(yè)資金鏈緊張的局面，也降低了房企的融資成本；對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，降息也降低了其還貸壓力，提升了購(gòu)買力。

　　中原市場(chǎng)研究部總監(jiān)張大偉指出，在央行將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍后，首套房的貸款將會(huì)重新出現(xiàn)8折的優(yōu)惠力度，首套房購(gòu)買者的資金壓力將再次降低。按100萬(wàn)元貸款20年期計(jì)算，降息后購(gòu)房者每月可少還月供約150元。如果享受到8折利率優(yōu)惠，將比此前享受8.5折利率節(jié)省利息7萬(wàn)多元。“在目前市場(chǎng)已經(jīng)逐漸復(fù)蘇的情況下，降息對(duì)購(gòu)房者特別是剛需購(gòu)房者的心理影響將超過(guò)減少的月供影響。”

　　經(jīng)緯行研究中心總監(jiān)朱欣苑也表示，隨著市場(chǎng)回暖，特別是降息之后，部分剛需客戶存在對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)反彈的恐慌，擔(dān)心調(diào)控再重蹈之前的覆轍。這些剛性需求者會(huì)選擇盡快出手。

　　計(jì)劃今年國(guó)慶結(jié)婚的黃先生，自4月份開(kāi)始就在廣州華南板塊看房，看了多個(gè)小區(qū)，也對(duì)幾個(gè)樣品房比較滿意，但就是遲遲不肯出手。“還是覺(jué)得房?jī)r(jià)還應(yīng)該再降一降，現(xiàn)在還不是出手的時(shí)候。”在央行宣布降息后，上周六，黃先生終于決心買樓。“等了兩個(gè)月，還是有所收獲。此外，我也擔(dān)心降息后樓價(jià)上漲，所以趕緊出手。”

　　廣東省房協(xié)理事趙卓文在接受記者采訪時(shí)也表示，樓市隨時(shí)都會(huì)強(qiáng)勁反彈。這首先要?dú)w功于“政策松動(dòng)”的預(yù)期。這種預(yù)期使得消費(fèi)者的“抄底”行動(dòng)升級(jí)，不僅剛性需求首次置業(yè)的人群手中有閑錢，還有具備購(gòu)房能力和購(gòu)房資格的買家，也開(kāi)始入市。

　　不過(guò)，對(duì)于降息后樓價(jià)會(huì)強(qiáng)勁反彈的觀點(diǎn)，21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)深圳泛城總經(jīng)理?xiàng)顒?chuàng)慧并不認(rèn)同。楊創(chuàng)慧指出，降息后，樓市成交量會(huì)上漲，但是不會(huì)大漲；成交價(jià)格不會(huì)像今年上半年那樣走下坡路，基本能夠止跌了，后市成交價(jià)格也會(huì)趨于平穩(wěn)，很難出現(xiàn)大幅上漲。

　　經(jīng)緯行研究中心總監(jiān)朱欣苑也認(rèn)為，開(kāi)發(fā)商目前的資金狀況相差各異，升價(jià)不會(huì)成為樓市主流。而且在限購(gòu)仍未取消的情況下，投資需求無(wú)法順利進(jìn)入市場(chǎng)攪動(dòng)樓價(jià)，樓價(jià)短期難以有大幅反彈的可能性。

　　　　三類房貸客戶不適合提前還貸

　　　　【小貼士】

　　降息后，房貸月供減輕，對(duì)于購(gòu)房者來(lái)說(shuō)，是不是該提前還房貸？

　　理財(cái)專家表示，若進(jìn)行投資的收益要高于利息支出，可以不急著提前還貸。此外，還有三類房貸客戶不適合提前還貸：第一類是貸款人此前享受房貸七折優(yōu)惠利率；第二類是還貸時(shí)間很長(zhǎng)的貸款人，現(xiàn)在也不必提前還貸，經(jīng)過(guò)計(jì)算，提前還貸的最佳時(shí)間點(diǎn)在貸款周期的前1/3時(shí)段內(nèi)，因?yàn)楹笃谶€款更多的是償還本金，節(jié)約的利息有限；第三類是資金相對(duì)緊缺的購(gòu)房者，也不需要提前還貸。

　　此外，對(duì)于那些貸款合同是“按年調(diào)整”利率的“房奴”來(lái)說(shuō)，建議最好能改成實(shí)行“按月或按日調(diào)整”利率的條款。這樣，銀行在利率調(diào)整后的次月，甚至次日就能按新利率與貸款人結(jié)算利息。若在降息期，房奴應(yīng)該選擇“按日調(diào)整”方式最為合算，“按年調(diào)整”對(duì)貸款購(gòu)房者最為不利。