今年以來，陌陌在美國股市的表現頗為亮眼，股價漲幅達到了80%左右。23日陌陌交出了新一季度的財報，在連續9個季度實現盈利后，陌陌不再像之前幾個季度那樣“逆天”，不過營收和利潤仍繼續保持三位數的同比增長。但在財報后，資本市場卻給了陌陌一記當頭棒喝，這份財報到底隱藏了什么？
直播仍然是陌陌的現金牛
財報顯示，陌陌第二季度凈營收為3.122億美元，較去年同期的9900萬美元增長215%；凈利潤為7380萬美元，同比增長218%。備受關注的直播業務依然為陌陌貢獻了最大比例的收入達2.594億美元，占總營收的比例則從上季度的79.15%上升到本季度的83.1%。
值得注意的是，在陌陌各項營收持續增的同時，成本也小幅上升，本季度陌陌的凈利潤出現了一定程度上的環比下滑，而這被解讀為陌陌的增速放緩。但作為現金牛的直播仍然保持極高的增速，陌陌的基本面還是好的。財報中對陌陌利潤下滑的解釋是：4月中旬開始的品牌廣告投放。
在移動互聯網的下半場，人口紅利基本消失了，流量已成本越來越高，即使強如BAT都必須要在線下場景挖掘新的流量，陌陌自然也遭遇了類似的困境，加大品牌廣告收入也說明陌陌需要突破當下的天花板。但好消息在于，陌陌的活躍用戶仍然保持著較高的增速。
第二季度陌陌平臺月度活躍用戶數為9130萬，同比增長22%，較上季度凈增610萬，而在用戶增長持續加速的同時，第二季度的日活用戶平均使用時長同比和環比均保持穩定。
這兩個數字的提升都陌陌未來的發展至關重要，一方面，這切實證明二季度的品牌化取得了階段性的成果，陌陌月度活躍用戶得以繼續保持增長；另一方面，由于陌陌視頻內容生態圈的擴張，這進一步提升了陌陌的用戶粘性，帶來的直接結果就是“付費用戶從上季度的350萬增長至410萬，每季度的付費用戶平均收入也略有增長。”
眾所周知，陌陌的轉型成功很大程度上在于從社交向直播的轉型。作為陌生人社交平臺，陌陌此前最大的問題就在于男女匹配效率的不均等，一個女性用戶背后往往會對應多個男性用戶，在男性用戶的交友需求得不到滿足的情況下，自然就會造成大量用戶流失。
而直播的產品形態卻很好的解決了這個問題，一個女主播背后往往對應對個多個男觀眾，原本陌陌平臺的用戶就是這樣構成的。這也是為何陌陌在發力直播后，能夠很快與花椒、映客并駕齊驅的原因。
對陌陌來說，直播業務長期來看，仍將會是平臺最重要的現金流。今年6月，陌陌聯合BMG、太合音樂、華誼音樂、樂華娛樂啟動“MOMO音樂計劃”，計劃投入千萬資金全面進軍音樂產業，在陌陌平臺上挖掘優質潛力新星。長遠來看，具有強互動性、內容多元性與開放性等基因的陌陌直播有著天然的造星優勢，這些將會幫助陌陌完成真正意義上的““粉絲造星”，從而提升粉絲參與度，將更多的用戶轉化為直播付費用戶。
陌陌的新故事在于實時視頻
回看過去一段時間，直播業務的推出不僅幫助陌陌解決了用戶天花板的難題，還喚醒了原本平臺上的沉默用戶。但擺在陌陌面前一個急需解決的難題——陌陌需要以更新的概念來維持自身的高增速，而用戶需要更多的新的刺激來繼續使用這款產品。
今年7月，陌陌8.0版本上線，這一版本迎來了陌陌有史以來最大的改版，新版本不僅顛覆了原有的陌生人社交模式，還加入了快聊、派對、狼人殺等多種娛樂化元素。在陌陌完成這次改版后，我曾撰文表示，這體現了陌陌在轉型過程中的焦慮。但現在來看，這種改變似乎更像是一種水到渠成。
陌陌8.0版本新推的“快聊”、“派對”以及將附近動態徹底視頻化功能其實現在來看地彰顯了陌陌進一步視頻化戰略的野心，而從一系列變化來看，在熟人社交基本被騰訊占據后，陌陌想做的就是分得剩余的其他社交場景，最終進一步抓住年輕人群體。
我們知道直播能在陌陌上迅速壯大，很大程度上是基于用戶對實時真實社交的需求，視頻比起圖片更具真實性。陌陌通過直播給男性用戶創造了一個能夠和附近女性用戶即時聊天的場景，但很多時候男性用戶只是觀眾，而不是積極的參與者。直播室的一對多場景，又天然讓男女雙方處在一個并不平等的關系上，這意味著陌陌需要一個更能強化關系的新形態直播出現，也就是“實時視頻社交”。
新版本最大的改變就是在于突出了“視頻社交”。事實上，唐巖也不止一次地在公開場合表示過自己看好視頻社交，希望用視頻這個技術手段把陌陌所有的功能點全部都視頻化。背后邏輯不難理解，雖然陌陌直播是基于LBS的分發，具有很多長尾性的優勢，但中心化的頭部主播才是陌陌收入的主要來源。而“實時視頻社交”的出現不僅讓更多用戶參與進來，更關鍵的在于降低了“用戶轉化為直播付費用戶”的門檻。這會是陌陌對資本市場所說的新故事。
未來的陌陌，我們還能看什么？
陌陌發力視頻社交，是否能讓這家公司重新迎來高增速，目前不得而知，但陌陌的邊界其實絕不止于此。陌陌的機會在于這個平臺天然就具備炫耀、荷爾蒙、孤獨感、抒情、功利工具、發泄需求六大社交心理需求。
在這六大需求里面，如果滿足了用戶的一個心理，那基本上可以爆火一時，但很快就會消失，1億美金估值基本到頭了；如果能滿足兩個需求，那就可以長久地活下去，至少估值10億美金；如果切中三個需求，你就可以做到百億美金，如果能切中這六個里邊的四種需求就是千億。
但問題在于如何將這些需求激發出來。
從單純的LBS功能出發，陌陌讓用戶建立了社交關系，在此基礎上又推出了直播，并引入更多的視頻社交娛樂場景，最終這些又幫助陌陌形成了更強的用戶粘性。而陌陌所有新奇的玩法都在滿足一個核心的用戶訴求：即發現和連接身邊有趣的人，并能夠即時高效地進行互動。
在改版之后，陌陌的首頁變成了“狼人殺+Tinder+Monkey+Houseparty…..”，看上去變得越來越重，但這些原本就是陌生人社交賽道不可分割的一部分，只要陌陌找到成功撬動這些社交關系的鑰匙，每一個版塊都可能會是至少10億美元的生意。
騰訊為什么能夠成長為市值超過4000億美元的龐然大物，今日頭條又為什么能夠在很短的時間里估值高達220億美元？其實兩家公司都有一個共同點，憑借特定領域取得的壓倒性優勢，在完后原始的海量用戶積累后，它們能夠憑借現有的流量和分發能力不斷孵化出新的產品，并最終發展成為一個泛社交泛娛樂的超級平臺。豐富的產品線，最終不僅增加了公司的想象空間，更進一步提升了原有產品的用戶粘性。
以騰訊的微信來看，作為一款國民社交產品，微信在月活超過8億時仍能保持較為較高的增速，這一定程度上其實也和微信支付在線下場景的普及有很大關系。當越來越多商家提倡無現金生活時，當身邊越來越多人習慣不帶錢包時，這自然能帶動微信用戶的增長。而反過來，微信支付背后的金融想象力又帶動了騰訊市值的提升。
其實縱觀騰訊很多產品的成功，都主要得益于微信的龐大的用戶基數。例如，《王者榮耀》正是因為有微信的社交關系鏈才能創下一個接一個的高峰，騰訊視頻則憑借微信公眾號的獨家渠道成為了在線視頻的領頭羊，這其實就是生態所產生的價值。
同樣的發展邏輯，其實也適合當下的陌陌。在陌生人社交這條賽道上，沒有比陌陌更為優秀的玩家，本季度陌陌直播用戶時長的進一步提升，這也印證著在陌生人社交領域，陌陌已經形成了壓倒性優勢。而很大程度上直播就是陌陌的“微信”，騰訊能夠成功在于做好了兩件事：連接和內容。而陌陌只需做好：視頻和社交。通過直播形成的強大用戶粘性，陌陌仍有很大的想象空間可以挖掘。
唐巖在財報會議上對8.0改變的思考也印證了這個結論， “8.0的改版最為重要的目的是為我們規模化孵化創新項目提供一個基礎架構，令不同的新功能和場景均可以得到首頁的流量支持，以便團隊快速試錯迭代，同時又不會對成熟的功能和內容板塊產生過度干擾。”
基于直播形成的強大用戶粘性，我們在未來或許能夠看到更多陌陌對于陌生人社交的探索，也應該會看到更多陌陌系的產品出現，而這正是陌陌仍值得長期看好的原因。經過一年高速發展之后，直播的天花板看上去確實出現了，但陌陌的未來其實才剛剛開始。
來源：俊世太保
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