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最近，很多金融產品的收益率都在走高，于是，有讀者在「真話財經」后臺留言問：「現在，理財是不是進入了高收益時代？」
「真話財經」回復：「理財端的收益，必然是負債端的壓力，如果搞不清高收益背后的原因，以后恐怕要吃大虧。」
在各類上漲的理財產品中，最引人注目的要數國債和銀行理財了。
11月14日，10年期國債收益率歷史性破4.0%。
如果你對國債沒有關注，可能對4.0這個數字沒有太多感知。但是要知道，上一次到這個點位，還是3年前的秋天。
10月份銀行理財產品平均預期年化收益率達到4.63%。
看到這個數字，校長甜也大吃一驚。2015年9月后，銀行理財用了兩年零兩個月的時間達到這個新高度，而且還出現了一家收益超過6%的銀行——恒生銀行。
從11月份目前的數據看，銀行理財收益率還在小幅上升。
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那么，金融產品的收益率為什么會走高？
「真話財經」從2方面分析這一問題。
首先，來看看十年期國債利率走勢，這應該是最有說服力的例子了。
十年期國債利率是一個官方指標，可視為無風險利率基準來觀察資本市場，也就是我們常說的「定海神針」。
一般來說，玩得起國債的基本上都是金融機構。因為金融機構的資金量太大，需要大量配置流動性比較好的國債。
當國債價格暴跌，就代表金融機構沒錢玩了，這么大體量的債券找不到接盤俠，賣都賣不出去。
如果金融機構自己都沒錢了，那一直靠金融機構輸血存活的小機構就更加沒錢了。
說白了，整個市場都沒錢，錢變得更值錢，推高了資金成本，使國債收益率不斷走高。
因此，我們可以總結出一條規律：無風險利率持續上升，說明市場「很差錢」；持續下降，則說明「不差錢」。
比如，2013年6月－2014年1月，國債收益率在短短半年內飆升，并在2013年年底達到階段性最高點4.6%。
此后，在央媽重啟雙降+信貸政策放松的「組合拳」下，國債利率在2016年10月降到2002年以來最低水平2.6%。
而目前國債利率歷史性破4%，背后的真相正是「錢荒」。
當然，央媽為了市場穩定會有動作，就像10月末的國債暴跌，央行就連續幾天都是千億級的回籠資金，而這次收益率破4，央行一次就投放了2800億元的貨幣。
上周四，央媽又進行逆回購操作了，而且一次性投放3300 億元！從11月10日起連續4天，央媽逆回購操作共計投放了8700億！
央媽的這些舉動，正是反映了當前市場資金面狀況，缺錢，特別缺錢啊。
除了十年期國債利率的官方指標，校長甜也會用一個民間指標來觀察資本市場，也就是我們常說的「全球規模排名第一的貨幣基金」余額寶。
在剛剛提到的2013年7月－2014年1月這段時期，余額寶七日年化收益率最高曾達到6.7%，后來央媽放水，余額寶七日年化收益創造了階段性最低，下降到2.3%。
所以，當我們想了解目前資本市場資金狀況時，如果覺得國債離我們「太遠」，看看支付寶收益就能判斷。
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除了國債和支付寶收益率這個指標，還有一個決定性的數據可以證明市場是真的沒有錢。
這個數據就是央行公布的10月份M2增速。
沒有一點點防備，沒有一絲絲顧慮，上周央媽突然傳來大消息：廣義M2增速創下27年新低，10月僅增長了8.8%。
要知道，自1990年有數據統計以來，我國的M2常年保持2位數增速，10月份增速回落到個位數時代，可謂是破天荒的第一次。
M2象征著貨幣的供應量，反映的是現實和潛在的購買力，M2增速大降是金融體系降低內部杠桿的反映，表明貨幣供應量不斷減少。
進一步來看，整個市場的新增貨幣一直在減少，相對而言錢就變得越來越值錢，也就導致市場利率開始走高。
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然而，當市場利率走高到一定程度就可能產生「危險」，也就是當利率達到一個打破收入和利息支付的均衡點，當利息支付>收入時，就會形成違約。
需要注意的是，這樣的違約是不可預期的，誰也不知道下一個倒霉的是誰，指不定那一天一覺醒來，就發現自己投資的產品違約了。
因此，面對理財高收益的新常態，大家其實更要小心。理財端的收益，必然是負債端的壓力，收益的背面是風險。
在這種情況下，「真話財經」建議，如果我們手握大量現金，短期內不妨選擇高息拯救銀行，畢竟現在銀行缺錢，求錢若渴啊。
然后，在理財產品上小有斬獲之后，就可以準備抄底股市了。在錢荒前期，股市必然下跌，就像現在這樣，然后跌的差不多了，抄一個小底，做個中長線的投資，回報會很可觀。
巴菲特這個老司機不是也說了嘛，「在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼。」
來源：真話財經
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